Walmart (WMT) Transcripción Llamada de beneficios del Segundo Trimestre del Año Fiscal 2024

17 de agosto de 2023, 8:00 AM ET

Participantes de la Compañía

Steph Wissink – Vicepresidente Senior de Relaciones con Inversionistas

Doug McMillon – CEO

John David Rainey – CFO

John Furner – CEO, Walmart EE. UU.

Judith McKenna – CEO, Walmart Internacional

Kathryn McLay – CEO, Sam’s Club

Participantes de la Conferencia

Robbie Ohmes – Bank of america

Oliver Chen – TD Cowen

Rupesh Parikh – Oppenheimer

Paul Lejuez – Citi

Simeon Gutman – Morgan Stanley

Kelly Bania – BMO Capital Markets

Edward Yruma – Piper Sandler

Seth Sigman – Barclays

Michael Lasser – UBS

Operador

Saludos. Bienvenidos a la Conferencia de Ganancias del Segundo Trimestre del Año Fiscal 2024 de Walmart. [Instrucciones del operador] Favor de tomar en cuenta que esta conferencia está siendo grabada.

En este momento, le cedo la palabra a Steph Wissink, Vicepresidente Senior de Relaciones con Inversionistas. Steph, puede comenzar ahora.

Steph Wissink

Gracias y bienvenidos a todos. Estamos emocionados de discutir con ustedes los resultados de un fuerte segundo trimestre y nuestra perspectiva revisada al alza para el año.

Me acompañan el CEO de Walmart, Doug McMillon, y el CFO, John David Rainey. Después de las observaciones preparadas de Doug y John David, responderemos sus preguntas. En ese momento, se unirán a nosotros los CEOs de nuestros segmentos: John Furner de Walmart U.S., Judith McKenna de Walmart International y Kath McLay de Sam’s Club.

[Instrucciones del operador] La llamada de hoy está siendo grabada y la gerencia puede hacer declaraciones prospectivas. Estas declaraciones están sujetas a riesgos e incertidumbres que podrían hacer que los resultados reales difieran materialmente de estas declaraciones. Estos riesgos e incertidumbres incluyen, pero no se limitan a, los factores identificados en nuestras presentaciones ante la SEC. Por favor, revisen nuestro comunicado de prensa y la presentación de diapositivas adjunta para obtener una declaración de precaución con respecto a las declaraciones prospectivas, así como toda nuestra declaración de puerto seguro y conciliaciones no GAAP en nuestro sitio web en stock.walmart.com.

Gracias por su interés en Walmart. Doug, ahora estamos listos para comenzar.

Doug McMillon

Buenos días a todos y gracias por unirse a nosotros.

Tuvimos otro trimestre fuerte. Estamos ganando participación en los mercados y formatos, aumentando las unidades vendidas, las transacciones son positivas en todos los mercados y el crecimiento en el ingreso operativo supera las ventas. Estamos realmente satisfechos con nuestro desempeño en la primera mitad del año.

Durante el trimestre, las ventas comparables de Walmart U.S. estuvieron por encima de lo que pensábamos con un 6,4%. Sam’s Club U.S. fue del 5,5% y las ventas internacionales aumentaron un 11%, lideradas por un crecimiento de dos dígitos en Walmex y China. El GMV de Flipkart también fue fuerte. El equipo está obteniendo resultados a corto plazo y construyendo para el futuro.

Somos un minorista omnicanal liderado por personas y potenciado por la tecnología, dedicado a ayudar a las personas a ahorrar dinero y vivir mejor. Nos gusta quiénes somos y quiénes estamos llegando a ser. Estamos posicionados para el crecimiento. Podemos atender a las personas de la manera en que quieren ser atendidas, ya sea en una tienda, recogiendo un pedido en la acera o entregándolo. Continuamos haciendo crecer algunos de nuestros negocios más nuevos que dan forma al modelo general de una manera positiva, ayudándonos a hacer crecer las ganancias más rápido que las ventas.

Estamos estableciendo las prioridades de capital correctas, y pueden esperar que sigamos invirtiendo en las áreas que hemos hablado, como la tecnología, incluyendo la automatización, la remodelación de tiendas y clubes, y con nuevas tiendas y clubes en mercados selectos.

En lo que respecta a la tecnología, nuestro enfoque en nuevas herramientas como la IA generativa se centra en hacer que las compras sean más fáciles y convenientes para nuestros clientes y miembros y ayudar a nuestros asociados a disfrutar de un trabajo más satisfactorio y productivo. En última instancia, el poder de la IA generativa o cualquier tecnología es tan bueno como los datos que lo impulsan.

Nuestros activos de datos son únicos y estamos entusiasmados con el potencial de aprovecharlos de nuevas y impactantes maneras. Estamos tomando grandes modelos de lenguaje desarrollados por nuestros socios y por la comunidad tecnológica más amplia y agregando contexto minorista para crear modelos que se adapten de manera única a las necesidades de nuestros clientes, nuestros asociados y nuestra cadena de suministro.

Desbloquearemos valor para los accionistas a través de la combinación de nuestro trabajo de automatización física con nuestros datos y software cada vez más inteligentes. Tenemos un enfoque claro en ROI mientras obtenemos resultados y establecemos nuestras prioridades de capital.

El marco financiero que establecimos en nuestra reunión con la comunidad de inversionistas en abril está evidente en nuestros resultados de los últimos dos trimestres. El programa de remodelación que mencioné incluye elementos para apoyar nuestra meta de convertirnos en una empresa regenerativa, a medida que colocamos cosas como nuevos equipos de refrigeración y estaciones de carga EV.

Estuve en Chile la semana pasada, donde pude participar en la gran inauguración de una nueva planta de hidrógeno en Santiago que apoya nuestro fuerte negocio en ese país.

Hablando de regeneración, recientemente anunciamos una nueva colaboración enfocada en apoyar a los agricultores de Estados Unidos y Canadá para ayudar a mejorar la salud del suelo y la calidad del agua. Nuestro objetivo colectivo es permitir y acelerar la adopción de prácticas agrícolas regenerativas en más de 2 millones de acres de tierras de cultivo y proporcionar 4 millones de toneladas métricas de reducciones y eliminaciones de emisiones de gases de efecto invernadero para 2030. Algunos días todavía me sorprenden todos los buenos trabajos que están sucediendo en toda nuestra empresa.

Como minorista global, vemos cómo nuestros clientes y miembros son afectados por lo que está sucediendo a nivel macro y cómo eso influye en sus comportamientos. Los trabajos, los salarios y los puntos de desinflación están ayudando a nuestros clientes, pero el aumento de los precios de la energía, la reanudación de los pagos de préstamos estudiantiles, los mayores costos de endeudamiento y el endurecimiento de los estándares de préstamo y la reducción de los ahorros en exceso significan que los presupuestos familiares todavía están bajo presión.

Hace un par de semanas estuve en Calgary visitando tiendas, y nuestros clientes canadienses sienten el impacto de las tasas de interés más altas más rápido que en los Estados Unidos debido a sus hipotecas a corto plazo. Cuando se juntan todas estas cosas, vemos a familias que son exigentes en lo que gastan. Están estableciendo prioridades y gastando en las cosas que más les importan.

Lo vimos durante la primera mitad del año con el Año Nuevo Chino y la Pascua, y más recientemente con el 4 de julio y el inicio del regreso a clases, donde las ventas están por encima de lo planeado hasta ahora. Los vemos comprando más artículos de marca privada y comprando más productos alimentarios y opciones de comida en casa consistentes con comer en casa.

Nuestros clientes y miembros son resistentes. Buscan valor y confían en nosotros para estar allí para ellos. Vemos a personas de todos los rangos de ingresos que vienen a nosotros con más frecuencia buscando ahorrar dinero en necesidades cotidianas. Eso nos da la oportunidad de impulsar la conversión en categorías más discrecionales.

Nos alienta cómo se desempeñó la mercancía en general durante el segundo trimestre en comparación con nuestras expectativas. Todavía esperamos que los alimentos, los consumibles y la salud y el bienestar, principalmente debido a la popularidad de algunos medicamentos GLP-1, crezcan como porcentaje del total en la segunda mitad. Pero las tendencias que vemos en las ventas de mercancía en general nos hacen sentir más optimistas acerca de esas categorías en la segunda mitad del año.

Nuestras tiendas y clubes nos dan una ventaja competitiva y alimentan nuestro modelo omnicanal. Nuestro negocio de recogida en la acera sigue creciendo a medida que las personas buscan formas de ahorrar tiempo, y la entrega realizada desde la tienda ahora está creciendo más rápido que la recogida en los tres segmentos. La velocidad y precisión de la entrega son obviamente importantes y nos falta cómo estamos aprovechando nuestros activos físicos.

En los Estados Unidos, tenemos más de 4.000 tiendas y casi 600 Sam’s Clubs que realizan entregas el mismo día, y en casi 2.000 tiendas y clubes a nivel internacional. Cada vez medimos más esas entregas en horas en lugar de días.

En China, donde entregamos desde todas nuestras tiendas, casi el 80% de los pedidos digitales se entregan en menos de una hora. Me gusta cómo estamos mejorando constantemente la velocidad de entrega. Es importante para nuestros clientes y para nuestra estrategia, y me gusta cómo estamos construyendo negocios mutuamente reforzados. Dirigir grandes tiendas y escalar el comercio electrónico son y serán nuestras principales prioridades. La forma en que los diseñamos junto con nuestro mercado, servicios de cumplimiento y negocio de publicidad es clave.

Seguiremos priorizando el comercio minorista omni, pero tenemos buenas oportunidades en servicios de salud y financieros en múltiples mercados. El crecimiento de PhonePe ha sido fantástico, y estamos construyendo otros productos financieros como Cashi en México y a través de ONE aquí en los Estados Unidos.

Continuamos construyendo nuestras capacidades de servicios de atención médica con la expansión de clínicas. Al mirar hacia el resto del año, nuestro enfoque inmediato está en reducir los costos del producto y los precios minoristas para combatir la inflación, lo que ayudará con la mezcla, mejorando la ejecución de los pedidos de recogida y entrega, la gestión de gastos y la gestión de inventario por artículo y categoría.

Terminaré diciendo un gran agradecimiento a nuestros asociados. Como siempre, están haciendo la diferencia todos los días para nuestros clientes y miembros. A medida que cerramos el regreso a clases y nos preparamos para las vacaciones, su ejecución diaria y compromiso con nuestros clientes y miembros es tan crítico como siempre. Gracias por su interés en nuestra empresa.

Le toca a usted, John David.

John David Rainey

Gracias, Doug.

Me gustaría comenzar agradeciendo a nuestros clientes, asociados y socios por ayudarnos a ofrecer otro trimestre sólido con resultados mejores de lo esperado en ventas, ingresos operativos y EPS ajustados. Las ventas fueron fuertes en todos los segmentos, y ganamos participación de mercado en comestibles en los Estados Unidos en unidades y dólares, al tiempo que logramos una expansión en la tasa de margen bruto. Nuestro enfoque en ahorrar tiempo y dinero a los clientes sigue resonando, especialmente en períodos estacionales de alto volumen.

Tenemos un buen impulso en el negocio. En lo que va del año, las ventas crecieron más del 6,5%, el ingreso operativo ajustado alrededor del 12% y el EPS ajustado aproximadamente el 8%. Con nuestros resultados del segundo trimestre siendo mejores de lo esperado, estamos aumentando nuestra guía para todo el año, y estamos bien posicionados a medida que entramos en la segunda mitad.

Discutiré la guía en breve, pero primero me gustaría revisar los aspectos más destacados de nuestros resultados del segundo trimestre utilizando nuestro marco financiero de crecimiento, márgenes y rendimientos. Comenzando con el crecimiento. Para el segundo trimestre, las ventas en moneda constante aumentaron un 5,5%, o más de $8 mil millones. Las ventas comparables de Walmart EE. UU. excluyendo combustible aumentaron un 6,4%, con crecimiento en las transacciones de tienda y digitales. Las ventas de comestibles y salud y bienestar continuaron superando, y estamos alentados por la mejora secuencial modesta en la mercancía general.

Las ventas de comercio electrónico aumentaron un 24%, impulsadas por la recolección y entrega cumplidas en tienda y la publicidad. Nos gustan las tendencias que estamos viendo en el comercio electrónico. Los clientes dependen cada vez más de nosotros por conveniencia, y visitan nuestra aplicación y sitios con más frecuencia. En el segundo trimestre, los usuarios digitales activos semanales crecieron más del 20%.

Similar al primer trimestre, el gasto del consumidor sigue siendo resistente a nivel general. Los clientes están estirando sus dólares más y buscando un mejor valor en más categorías con más frecuencia. Vemos que los productos básicos de comestibles y las opciones de comida en casa se compran con más frecuencia. Las ventas de herramientas de cocina de mercancía general, como batidoras de mano y mezcladoras de pie, han inflectado más alto ya que los clientes están preparando más comida en casa. También están comprando más artículos de necesidad y enfocándose en artículos y marcas de menor precio, y los clientes todavía quieren celebrar momentos clave.

Durante el último año aquí en los Estados Unidos, nos hemos asociado con proveedores para utilizar recortes de precios y ofrecer canastas de bienes estacionales selectos a los mismos precios que el año pasado, eliminando esencialmente el impacto de la inflación. La respuesta de los clientes ha sido fuerte, y las ventas han superado el plan para eventos como el Día de los Caídos, el 4 de julio y nuestro evento de ahorro de la semana de Walmart Plus. Estamos adoptando un enfoque similar para combatir la inflación en el regreso a la escuela, con una canasta de 14 de los elementos esenciales más populares para el aula por menos de $ 13.

IEn nuestro segmento internacional, las ventas fueron fuertes, aumentando un 11% en una base de moneda constante, lideradas por un crecimiento de dos dígitos en Walmex, China y Flipkart. El comercio electrónico creció un 26%, y experimentamos un tráfico de tiendas positivo en todos los mercados.

Al igual que en Estados Unidos, los clientes todavía están presionados por la inflación elevada, con un gasto sobreponderado hacia alimentos y consumibles. Estamos viendo una mayor penetración de marcas privadas en todos los mercados, ya que los clientes buscan una combinación de valor y calidad. Y las ventas comparables de Sam’s Club en Estados Unidos excluyendo combustible aumentaron más del 5%, con un ingreso de tarifas de membresía en aumento del 7%.

En cuanto a los márgenes, los márgenes brutos consolidados aumentaron 50 puntos básicos, ya que superamos los niveles elevados de reducciones de inventario y costos de cadena de suministro del año pasado. Estos vientos de cola fueron parcialmente compensados por la presión continua de la mezcla de categorías, ya que las ventas de comestibles y salud y bienestar superaron a las de mercancías generales.

Una de nuestras prioridades estratégicas es mejorar los márgenes digitales con miras a la rentabilidad del comercio electrónico. Estoy contento con el progreso que estamos haciendo, especialmente en la contribución de ganancias de Walmart en Estados Unidos, que ha sido impulsada por la eficiencia del cumplimiento y los mejores márgenes de productos.

Estamos aprovechando nuestras tiendas para cumplir más del 50% de los pedidos digitales, y activando nuestras redes de entrega local para llevar el producto a los clientes más rápido y a un costo más bajo. En nuestra Reunión de la Comunidad de Inversionistas en abril, dije que esperábamos una mejora de 200 puntos básicos en la contribución de ganancias este año, y estamos en camino de lograr ese objetivo.

También estamos satisfechos con el rendimiento de nuestras iniciativas de crecimiento de márgenes más altos que refuerzan nuestro modelo minorista omni principal. Proporcionaré los aspectos más destacados de cada una de ellas. Primero, el mercado. Continuamos escalando nuestro mercado en Estados Unidos con nuevos artículos y vendedores. El número de clientes que compran artículos en nuestro mercado aumentó un 14% en el segundo trimestre. Las ventas fueron fuertes tanto en las categorías de productos consumibles como en las de mercancías generales, con un crecimiento de dos dígitos en el hogar, la ropa y los productos duros, y el número de vendedores que utilizan nuestros servicios de cumplimiento aumentó más del 50%.

En México, también ampliamos el número de vendedores y artículos disponibles en el mercado, lo que resultó en un crecimiento del 40% del GMV para el trimestre. En Canadá, abrimos nuestro primer centro de cumplimiento automatizado de comercio electrónico en Alberta, que incluye Walmart Fulfillment Services y amplía el envío de dos días al 97% de los hogares.

Y en India, Myntra de Flipkart es el mercado de comercio electrónico más grande del país para productos de moda y estilo de vida, ofreciendo las principales marcas a los clientes de toda India. Myntra ahora ofrece acceso a más de 6,000 marcas en su mercado.

Pasando a la publicidad. Nuestro negocio de publicidad global tuvo un fuerte crecimiento de aproximadamente el 35%. En los Estados Unidos, las ventas de Walmart Connect aumentaron un 36% en el segundo trimestre, y el negocio casi se duplicó en tamaño en los últimos dos años. Estamos viendo un fuerte crecimiento en los anuncios patrocinados y un aumento en la demanda de activación en la tienda. El número de anunciantes aumentó un 60%, con un fuerte impulso en los nuevos anunciantes.

El negocio publicitario de Sam’s creció un 33%. La función de atribución de ventas en el club para búsquedas y anuncios patrocinados ha generado un gran interés por parte de los anunciantes. En promedio, los anunciantes están viendo una mejora de casi el 30% en el retorno del gasto publicitario digital a medida que obtienen una visibilidad completa del recorrido del miembro desde la intención hasta la compra, tanto en línea como en los clubes. Y en el ámbito internacional, el negocio publicitario creció casi un 40%.

Y por último, la membresía, el número de miembros de Sam’s Club en los Estados Unidos aumentó en cifras de un solo dígito medio con un fuerte crecimiento de la membresía Plus en renovaciones, ya que la penetración de Plus aumentó un 1,3% en comparación con el año anterior. Durante el trimestre, logramos una adquisición récord de miembros vinculada a la Semana de Walmart Plus y continuamos mejorando el valor de la membresía de Walmart Plus. Presentamos Walmart Plus Assist, que proporciona un descuento del 50% en la tarifa de membresía regular a los clientes que reciben asistencia del gobierno. También nos asociamos con Expedia Group para lanzar nuevos beneficios de viaje para los miembros.

Volviendo al medio de la cuenta de resultados. Como se esperaba, los gastos de SG&A fueron más altos en comparación con el año anterior y desapalancaron 33 puntos básicos. Esto refleja gastos de remuneración variable más altos en relación con el año anterior, cuando estábamos por debajo de nuestro rendimiento planificado, inversiones en tecnología y costos de remodelación de tiendas más altos en los Estados Unidos. Parcialmente compensando esto, los gastos internacionales aprovecharon significativamente el fuerte crecimiento de las ventas.

A medida que utilizamos cada vez más la tecnología en nuestro negocio, estamos satisfechos con las métricas de rendimiento de nuestros nuevos centros de distribución y cumplimiento automatizados. Nuestros centros de cumplimiento de comercio electrónico automatizados están logrando eficiencias del 30% más de unidades por hora que los edificios no automatizados.

También estamos viendo un aumento de la productividad en más del 15% de las tiendas que ahora son atendidas por centros de distribución regionales automatizados. Es temprano en el proceso de implementación, pero nos alienta que algunas de estas instalaciones están impulsando un apalancamiento operativo mucho mayor de lo que esperábamos inicialmente.

El ingreso operativo ajustado del segundo trimestre creció más del 8%, y nuestro EPS ajustado de $1.84 aumentó un 4%. Nuestro plan es hacer crecer el ingreso operativo más rápido que las ventas, y nuestro desempeño del segundo trimestre logró esto a pesar de superar el acuerdo de seguro de $173 millones que benefició a otros ingresos internacionales el año pasado.

Al igual que en el primer trimestre, los elementos por debajo de la línea se vieron presionados por un mayor gasto neto de intereses, reflejando el aumento de las tasas y el interés no controlador debido en parte a los resultados más fuertes de Walmex. El equipo continuó haciendo un buen trabajo administrando el inventario, y terminamos el trimestre con una disminución del 5%, incluida una disminución del 8% en Walmart U.S. Nos sentimos bien sobre el progreso que hemos hecho en los niveles de inventario en stock a medida que la cadena de suministro se normaliza y se mejora la composición de nuestra mezcla de inventario. Mantenemos la disciplina en cómo estamos comprando mercancías generales durante este entorno macro incierto para mitigar futuros riesgos si la demanda se suaviza.

El ROI o retorno de inversión disminuyó 100 puntos básicos. Como recordatorio, calculamos el ROI en los últimos 12 meses, y la disminución en el segundo trimestre se debe a cargos por casi $4.2 mil millones que incurrimos en el tercer y cuarto trimestre del año pasado, relacionados principalmente con el marco de acuerdo de liquidación por opioides y la separación de Flipkart y PhonePe.

Juntos, estos impactaron negativamente el ROI en el segundo trimestre en 140 puntos básicos. A medida que superamos estos cargos discretos en los próximos trimestres, esperamos una inflexión de ROI más fuerte en la segunda mitad del año. También estamos comenzando a ver algunos beneficios de iniciativas de productividad que se planearon inicialmente para el año fiscal ’25, y seguimos esperando que nuestro ROI aumente en los próximos años.

Ahora hablaré brevemente sobre algunos aspectos destacados adicionales del segundo trimestre para cada segmento. Para Walmart U.S., nuestra comparación de ventas del 6,4% incluyó un aumento de un solo dígito alto en comestibles y un aumento de dos dígitos en salud y bienestar. Aunque las ventas de mercancías generales disminuyeron en un solo dígito bajo en comparación con el año pasado, estos resultados fueron 300 puntos básicos mejores que en el primer trimestre, ayudados por el rendimiento superior de las compras anticipadas de regreso a la escuela en nuestro evento de ahorro Walmart Plus.

Vimos un cambio de 240 puntos básicos en la mezcla de ventas de mercancías generales a comestibles y salud y bienestar en el segundo trimestre. La inflación de los comestibles se moderó en más de 400 puntos básicos en comparación con los niveles del primer trimestre y en más de 700 puntos básicos año tras año a un aumento de un solo dígito alto a medida que superamos niveles más altos del año pasado. En un período de dos años, la inflación de comestibles se mantuvo por encima del 20%.

Estamos alentados por el crecimiento en las unidades vendidas, especialmente en categorías de alimentos donde la desinflación es más pronunciada, como carne fresca, mariscos y huevos. Además, las ventas de marcas privadas en comestibles aumentaron más del 9%, con una penetración de casi 40 puntos básicos en el segundo trimestre y más de 170 puntos básicos en un período de dos años.

La disminución de los descuentos y los costos de la cadena de suministro resultaron en un aumento de la tasa de margen bruto de 40 puntos básicos, a pesar de la presión continua de los cambios en la mezcla de categorías. El impacto negativo en la mezcla de margen por el crecimiento excesivo de los medicamentos de marca se aceleró en el segundo trimestre. Otros ingresos crecieron casi un 4%, liderados por el crecimiento continuo de los miembros de Walmart+. En general, el ingreso operativo de Walmart U.S. aumentó un 7,6%.

Nuestro segmento internacional entregó otro trimestre impresionante con un crecimiento de ventas de dos dígitos y un fuerte crecimiento subyacente de ganancias. El ingreso operativo aumentó un 2,2%, pero fue impactado negativamente por 20 puntos porcentuales al superar la recuperación del seguro del año pasado que mencioné anteriormente. Walmex tuvo otro trimestre fuerte con ventas hasta un 10%, reflejando la fortaleza de nuestras tiendas Bodega, Sam’s Club y E-commerce. Las ventas de E-commerce crecieron en los 20 bajos, con tráfico en aumento de más del 5%. Walmex es un excelente ejemplo de nuestra fortaleza minorista omnicanal en los formatos y canales.

Bodega Aurrera celebra su 65 aniversario y se ha convertido en la marca minorista más valiosa de México. Estas tiendas Bodega han entregado consistentemente un fuerte rendimiento y continúan acelerando el comercio electrónico para servir mejor a los clientes, ofreciendo ahora más de 60,000 SKU desde 586 tiendas en 299 ciudades.

En China, las ventas aumentaron un 22%, lideradas por la fortaleza de Sam’s Club y el comercio electrónico. Estamos ejecutando bien con un aumento del tráfico en línea y fuera de línea en ambos formatos de Sam’s y hipermercados.

En India, Flipkart entregó un fuerte crecimiento de GMV y ventas netas a medida que el negocio principal continúa funcionando bien. El equipo continúa enfocado en expandir el ecosistema de productos y servicios como publicidad, viajes y atención médica, y en ofrecer una mejora continua en la contribución de ganancias. El progreso y el rendimiento consistentes de Flipkart refuerzan nuestra confianza en el valor a largo plazo de este negocio.

India lidera la transformación digital más grande del mundo, y Flipkart es el principal mercado en India, y seguimos impresionados con el fuerte y consistente desempeño de PhonePe. El TPV anualizado o volumen total de pago superó los $1.15 billones, y por primera vez, procesamos más de 5 mil millones de transacciones en un solo mes.

Sam’s Club entregó otro trimestre sólido con un sólido crecimiento en unidades y un aumento del 18% en comercio electrónico. Es alentador ver que los miembros adoptan el omnicanal con fuertes ganancias de tráfico en el club y un aumento de la participación con nuestras herramientas digitales dentro y fuera del Club. En el segundo trimestre, la utilización de Scan and Go aumentó 570 puntos básicos, y la recogida en la acera vio un crecimiento de dos dígitos.

Al igual que Walmart, la fortaleza de las ventas en Sam’s fue liderada por las categorías de comestibles y salud debido a que los miembros se centraron en el valor y lo esencial. Si bien las categorías discrecionales estuvieron presionadas en general, los artículos con precios y calidad convincentes y un valor sólido para el mercado están impulsando las ventas. El ingreso operativo de Sam’s Club aumentó un 22%, debido en parte a cargos LIFO más bajos.

Pasando a la guía. Continúa existiendo un nivel razonable de incertidumbre en el entorno económico para el resto de este año. Si bien la inflación se ha moderado y los niveles de empleo han sido estables, los mercados crediticios se han ajustado, los precios de la energía son más altos y algunos clientes enfrentan gastos adicionales por la reanudación de los pagos de préstamos estudiantiles en octubre. Como tal, seguimos siendo apropiadamente medidos en nuestra perspectiva.

Estamos elevando nuestra guía para todo el año para reflejar el desempeño del segundo trimestre y nuestras expectativas para el tercer trimestre. Destacaré los cambios clave, pero consulte el comunicado de prensa para obtener una lista completa de las métricas actualizadas. Para todo el año, ahora esperamos que las ventas netas en moneda constante crezcan aproximadamente un 4% a un 4.5%. Ahora anticipamos que LIFO será un cargo de $200 millones para el ingreso operativo en lugar del cargo de $500 millones que estaba en nuestra guía anterior.

Esperamos que el ingreso operativo en moneda constante aumente aproximadamente un 7% a un 7.5%. Esto ahora asume una ventaja de 30 puntos básicos año tras año de LIFO en comparación con nuestra guía anterior, que asumió una desventaja de 100 puntos básicos. Y estimamos que el EPS ajustado estará en un rango de $6.36 a $6.46, incluido un impacto esperado de $0.05 de LIFO. Para vincularlo con nuestra guía anterior, fluimos a través de la superación del segundo trimestre, eliminamos los cargos LIFO de Walmart U.S. que se esperaban previamente en el tercer y cuarto trimestre y aumentamos modestamente nuestras expectativas de ventas.

Mirando al tercer trimestre, ahora ofrecemos la siguiente vista. Esperamos un crecimiento de las ventas netas en moneda constante de aproximadamente el 3%. Se espera que el crecimiento del ingreso operativo en moneda constante sea de aproximadamente el 1%. Este crecimiento año tras año se ve afectado por varios factores de comparación. Esperamos que los impactos continuos de presión de mezcla en el margen bruto continúen en el tercer trimestre. También esperamos un impacto negativo de los márgenes de combustible en Sam’s Club en comparación con los niveles elevados del año pasado. Y al igual que en el segundo trimestre, se espera que el gasto en remuneración variable sea mayor en el tercer trimestre en comparación con el año pasado, cuando estábamos por debajo de nuestro desempeño planificado.

Normalmente no guiamos la moneda, pero vale la pena señalar que si las tasas se mantuvieran donde están actualmente, veríamos un beneficio de $1.6 mil millones para las ventas reportadas del tercer trimestre y el crecimiento del ingreso operativo reportado estaría más cerca del 3.5%. Y por último, esperamos un EPS ajustado del tercer trimestre de $1.45 a $1.50.

En resumen, estamos satisfechos con el fuerte primer semestre del año, y hemos posicionado favorablemente el negocio para la segunda mitad. Nuestro desempeño financiero valida nuestra estrategia omnicanal, impulsando el crecimiento de ventas orgánicas mientras mejoramos los márgenes y los rendimientos. Somos optimistas sobre nuestra capacidad para mejorar aún más nuestro desempeño en el futuro. Nos gusta nuestra posición.

Y ahora se lo devolveré a [Doug] para hacer algunos comentarios antes de que el operador abra la línea para preguntas.

Doug McMillon

Gracias, John, David.

Antes de responder sus preguntas, quiero decir algunas palabras sobre los cambios de liderazgo que compartimos ayer. Empecemos celebrando a Judith. Ha hecho un trabajo fantástico en muchos roles en los 27 años que ha sido parte de nuestra compañía. Deja su cargo más reciente habiendo entregado excelentes resultados y transformado el negocio. Es un portafolio diferente, mejor posicionado para el futuro, mejor posicionado para el crecimiento en la línea superior e inferior. Fortaleció nuestra cultura y nos preparó para un futuro digital al mismo tiempo. Estamos agradecidos.

Hablamos de Kath asumiendo el papel de liderazgo internacional. Los resultados que Kath y nuestro equipo han entregado en Sam’s hablan por sí solos. Su experiencia y pasión por servir a los clientes y miembros nos llevarán al siguiente nivel. Será divertido ver su impacto en todo el mundo.

Algunos de ustedes conocieron a Chris Nicholas y saben lo capaz que es. Se unió a nosotros hace cinco años en un rol financiero, pero con experiencia previa en merchandising y operaciones en varios mercados de todo el mundo. Mantendrá nuestra obsesión por los miembros en Sam’s Club EE. UU. Y continuará justo donde Kath lo dejó.

También compartimos ayer que Kieran Shanahan se unirá al equipo de John y se convertirá en nuestro Director de Operaciones de Walmart EE. UU. Kieran tiene 25 años en nuestra compañía trabajando en una amplia variedad de roles en los tres segmentos. Está bien preparado para liderar este gran equipo y el cambio que se está produciendo a través de nuestras inversiones en automatización en la cadena de suministro.

Mientras construyen estos nuevos roles, John, Kath, Chris y Kieran habrán trabajado en los tres segmentos operativos de nuestro negocio. No solo hay mucha experiencia en tiendas en este grupo, sino que también hay una gran cantidad de experiencia en digital y comercio electrónico. Estos son comerciantes omnicanal con habilidades de liderazgo probadas impulsados por un propósito. La profundidad de liderazgo en nuestra compañía es una gran ventaja, pero los tiempos pasan y seguimos corriendo, cambiando y avanzando. Quiero felicitarlos a todos.

Y ahora se lo devolveré al operador. Estamos felices de responder sus preguntas.

Sesión de preguntas y respuestas

Operador

[Instrucciones del operador] Gracias. Y nuestra primera pregunta es de Robbie Ohmes con Bank of America. Por favor, proceda con su pregunta.

Robbie Ohmes

Hola. Gracias por atender mi pregunta. Doug, mencionaste que estás viendo cosas en la mercancía en general, que te hacen más optimista sobre la segunda mitad del año. ¿Puedes hablar un poco sobre lo que estás viendo? Creo que John David dijo algo sobre una compra disciplinada en la mercancía en general, ¿qué estás viendo que te hace sentir optimista? Y cómo deberíamos pensar en la mercancía en general? Y tal vez si pudieras también mencionar. Sé que ustedes han seguido mencionando que los clientes de altos ingresos compran más en la tienda. Creo que se ha centrado más en los comestibles. ¿Han visto que los clientes de altos ingresos se estén expandiendo a otras partes de la tienda?

Doug McMillon

Robbie, soy Doug. Iré primero y luego John u otros pueden agregar si quieren. Lo que está mejorando un poco es la tasa de ejecución en comparación con el trimestre anterior y cómo comenzó el regreso a clases. Y típicamente, cuando el regreso a clases es fuerte, es una buena señal para lo que sucede con Halloween, Navidad y la mercancía en general en la segunda mitad del año. Creo que nuestro porcentaje de alimentos y consumibles con respecto al total en Walmart U.S. seguirá aumentando.

Parte de esto se debe a lo que ha sucedido con la inflación y la desinflación en las categorías de mercancía en general. Pero en comparación con lo que hubiera pensado hace 90 días o cuando comenzamos el año, la mercancía en general está resistiendo mejor de lo que hubiera imaginado. Y siento que, con nuestros gerentes de tienda y los comerciantes, queremos tener una postura optimista sobre la mercancía en general a medida que avanzamos hacia la segunda mitad del año. ¿Alguien quiere agregar algo?

John Furner

Doug, me gustaría darle crédito al equipo por las mejoras que hemos logrado. Si piensa en dónde estábamos el año pasado con los obstáculos de inventario para este año. Estuve en tiendas esta semana, y está muy claro que las tiendas tienen la capacidad y nuestros comerciantes están adecuadamente ejerciendo su discreción al mercadear en la tienda. Están al tanto de sus reducciones de precio. Los depósitos están en mucho mejor forma. La segunda cosa que creo que ayuda es que el equipo de comercio electrónico ha hecho un buen trabajo lanzando nuevos productos, cosas como listas de útiles escolares para maestros, padres y estudiantes.

Todo eso está funcionando y ayudando al regreso a clases. Y luego lo último que diría es que el equipo está haciendo un buen trabajo con los eventos y festividades estacionales. Una de las cosas que escuchamos constantemente de los clientes en este momento es que están deseando volver a celebrar como solían hacerlo. Ese es un tema que se está manifestando, y ciertamente lo vimos desde el Día de los Caídos, el 4 de julio, el regreso a clases comenzó fuerte.

Por lo tanto, esperamos la temporada navideña. Va a ser una gran temporada de vacaciones. Hay muchas dinámicas, como dijo John David y Doug, en el mercado. Pero queremos seguir siendo muy flexibles y preparados para ayudar a las personas a reunirse y celebrar cada una de estas festividades que tenemos por delante.

John David Rainey

También hay categorías de mercancía general que en nuestro mercado vieron aumentos de dos dígitos, como hogar, ropa, y líneas duras, lo que realmente le da una indicación de cómo está cambiando nuestro negocio mientras vendemos más surtido de terceros.

John Furner

Sí, lo es. Y John David, creo que nuestro evento, nuestro evento plus que mencionaste en tus comentarios también fue un buen ejemplo. Tuvimos un alto nivel de participación de vendedores del mercado. Hemos hablado del número de artículos disponibles en los sitios, casi cuatro veces más que hace un año. Hemos aumentado nuestra cantidad de vendedores. El número de clientes está creciendo. Y Tom y el equipo han hecho un buen trabajo construyendo capacidades que realmente nos ayudarán en el futuro.

John David Rainey

En la segunda parte de tu pregunta, Robbie, con respecto a los consumidores de ingresos altos, seguimos viendo ganancias de participación en todas las demografías de ingresos. Creo que es alentador para nosotros en el trimestre, el número de categorías que vimos ganar participación y expandirse. Pero esto ha sido bastante consistente durante cinco o seis trimestres ahora.

Y realmente señala el hecho de que nuestra propuesta de valor está resonando con los clientes. No se trata solo de precios bajos todos los días. También se trata de conveniencia, y la conveniencia es importante para todas las demografías de ingresos familiares.

Operadora

Nuestra próxima pregunta proviene de la línea de Kate McShane con Goldman Sachs. Por favor, proceda con su pregunta.

Katharine McShane

Hola. Buenos días. Gracias por responder nuestras preguntas. Con un margen bruto que se expandió cerca de 50 puntos base en el trimestre, ¿hay alguna forma de cuantificar las contribuciones entre los negocios de mayor margen, como el mercado y la publicidad, y el impacto de la mezcla que proviene del sector de comestibles más fuerte? Y, dada la perspectiva más optimista sobre la mercancía en general, ¿hay alguna actualización en sus suposiciones de mezcla en la guía para la segunda mitad en cuanto a los márgenes brutos? Gracias.

John David Rainey

Los mayores contribuyentes a la expansión del margen bruto fueron realmente la eliminación de algunos de los descuentos que tuvimos el año pasado. Señalaría eso como el mayor contribuyente único. Pero eso no quita algo del progreso que estamos viendo en términos de diversificar o expandir estas otras iniciativas de mayor margen, y la publicidad es una que mencioné en mis comentarios preparados, un aumento del 35% para el trimestre. Pero igualmente impresionante o quizás más impresionante es que la cantidad de anunciantes aumentó un 60% interanual en el trimestre.

Y tiene sentido, si estamos ganando participación y los clientes están comprando con nosotros, entonces los anunciantes querrán gastar su dinero donde están las miradas. Así que estamos alentados por esto, y realmente ilustra el elemento de rueda de nuestro negocio, ya que nos volvemos más fuertes en el mercado y algunas de estas otras iniciativas, eso nos permite ser mejores en publicidad y otras cosas que tienden a tener un mayor margen.

Operadora

Nuestra próxima pregunta es de la línea de Oliver Chen con TD Cowen. Por favor, proceda con su pregunta.

Oliver Chen

Hola a todos y Judith, felicidades también. La guía podría ser conservadora basada en el gran trimestre que acaban de tener. ¿Cómo están pensando en lo que está incorporado en el ticket y el tráfico para el próximo trimestre? Y también, mirando hacia adelante a las vacaciones, ¿cuáles son algunos aspectos destacados de cómo están planeando el inventario, el punto de precio y la variedad de surtido, que a menudo pueden correlacionarse con las vacaciones? Así que es muy alentador que estén viendo un buen rendimiento allí. Y solo un seguimiento. Han hecho un gran trabajo con la visión por computadora y sus propias redes, especialmente con la gestión de inventario. Mencionaron la IA generativa y LLM. ¿Cuáles son sus pensamientos sobre cómo eso puede interconectarse con Walmart+ y todos los datos que tienen sobre ser una empresa habilitada para la tecnología en términos de contexto e interacción con el cliente? Gracias.

Doug McMillon

Tomaré el último primero. Esto es Doug, Oliver. Gracias por la pregunta. Estoy realmente emocionado por lo que es posible. Hemos estado trabajando durante unos años para tratar de mejorar nuestros datos para poder ponerlos realmente a trabajar. Todavía tenemos margen de mejora, pero hemos avanzado. Y cuando empiezas a imaginar lo que podemos hacer para personalizar para los clientes y miembros de manera más efectiva, mientras seguimos viviendo en un mundo de EDLP y conduciendo el modelo comercial de esa manera, porque esa es la estrategia ganadora para nosotros.

Hay una gran oportunidad para ser más anticipativos y relevantes para ellos, y comunicarnos de una manera que muestre que sabemos quiénes son de una manera saludable, protegiendo la privacidad. Así que tener esos datos, hacer que nuestros propios modelos de lenguaje grande trabajen y usar modelos de lenguaje grande de otros, presenta una tremenda oportunidad. Y creo que desbloqueará muchos casos de uso en el lado del cliente y del miembro.

Como mencioné en las observaciones previas grabadas, la oportunidad con los asociados también es excelente. La cadena de suministro es la tercera área que me viene a la mente. Así que creo que esta será una oportunidad para nosotros durante mucho tiempo para tratar de hacer crecer la línea superior y ser más eficientes como empresa poniendo esa tecnología a trabajar.

John David Rainey

Tomaré la primera parte de su pregunta sobre la guía y tal vez comenzaré con las vacaciones antes de pasar a los CEO de segmentos. Pero en nuestras suposiciones sobre el ticket y el tráfico, bueno, vimos un equilibrio bastante igual entre ambos en el segundo trimestre, ambos aumentaron, llamémoslo, aproximadamente un 3%. Sería razonable pensar que a medida que avanzamos en la segunda mitad del año y superamos algo de esta inflación más alta del año pasado, el ticket en términos de equilibrio entre ambos.

Podríamos ver un poco menos en el ticket. Pero estamos muy alentados por la fortaleza en unidades que tuvimos en el trimestre. Así que estamos contentos por eso. Y nuevamente, estamos ganando participación aquí. Así que creo que nuestra propuesta de valor está resonando. Con respecto a las vacaciones, solo diré un comentario, tal vez lo entregue a John. Los consumidores no están comprometiendo algunas de las temporadas de vacaciones.

Están siendo selectivos en su gasto, discerniendo. Pero alrededor del 4 de julio y algunas de las otras vacaciones que hemos visto, están mostrando disposición a gastar. Y nuestro equipo se está enfocando en eso, proporcionando mercancía que quieren comprar.

John Furner

Así es, John David. Y hemos estado hablando de esto por un tiempo que la flexibilidad en términos de lo que ofrecemos es significativa para los clientes. Y el crecimiento de transacciones. Estamos orgullosos del equipo. Vimos eso en comercio electrónico. Mencionamos el mercado. La recogida y la entrega han sido fuertes. El tráfico y la cantidad de transacciones en la tienda también han sido fuertes. Así que tener una oferta que esté ahí para el cliente. Cómo quieran comprar, cuando quieran comprar, nos está ayudando.

Y tener tantas ubicaciones como tenemos ciertamente es una parte importante de la ecuación cuando se trata de entregar. Lo último que diría es que, en general, en la mercancía en general y otras categorías donde hemos visto una serie de reducciones de precios este año que son bastante intencionales. Los resultados son realmente fuertes, ya sea la mochila Justice 17 o el paquete múltiple de Frito-Lay, desde mercancía general hasta alimentos, estamos viendo que las reducciones de precios funcionan en todo el negocio y los clientes están respondiendo. Están siendo selectivos. Están pensando en lo que compran, y nuestros comerciantes han hecho un buen trabajo de enfocarse estacionalmente para asegurarse de que nuestras reducciones de precios estén en los lugares correctos para el cliente.

Operador

Nuestra próxima pregunta viene de la línea de Rupesh Parikh con Oppenheimer. Por favor proceda con su pregunta.

Rupesh Parikh

Buenos días, gracias por responder mi pregunta. Quería hablar sobre el negocio internacional en China específicamente. Esperaba obtener más detalles sobre lo que están viendo en el mercado. Ahora, por segundo trimestre consecutivo, sus resultados parecen destacarse frente a algunos de los puntos de datos macroeconómicos más débiles que estamos viendo en China.

Judith McKenna

Hola. Sí. Gracias. Quiero decir, el trimestre fue fuerte para el negocio internacional en general. Como escucharon tanto John David como Doug mencionar, China fue uno de los mercados más fuertes que tuvimos junto con Walmex, que tuvo un crecimiento del 10%. Y ambos de nuestros negocios en India, Flipkart y PhonePe, también tuvieron trimestres fuertes. Gran parte de eso se debe a la cercanía con el cliente en esos mercados y la combinación de valor y conveniencia que ahora podemos ofrecer.

En cuanto a China específicamente, realmente regresé a China en este trimestre por primera vez en 3.5 años. Lo que realmente me impresionó cuando estuve allí fue la rapidez con la que el consumidor ha avanzado. Por lo tanto, el cambio a la penetración en línea y digital ha sido extraordinario en nuestro negocio. Varía en el 40% medio que estamos viendo. Y tenemos dos formatos allí. Tenemos el formato Sam’s Club y tenemos el formato hipermercado. Y lo interesante es que ambos formatos tienen un tráfico positivo y ambos están ganando cuota de mercado. Y creo que la razón de eso es que volvemos a esta combinación de valor, calidad y confianza que podemos proporcionar.

Sam’s Club, en particular, tuvo otro trimestre realmente fuerte, y abrimos un par de nuevos clubes. Ahora tenemos 45 clubes en toda China, y realmente están combinando excelentes artículos a un gran valor. Y están viendo una tendencia interesante en una mayor penetración de artículos muy costosos en China también. En los hípers, tuve la oportunidad de visitar algunos de nuestros hipermercados de nueva versión remodelada.

Me han escuchado hablar un par de veces sobre la transformación en los hípers que está en curso, y me impresionó mucho la forma reflexiva en que los equipos allí han reducido la variedad de productos, iluminado y renovado las tiendas, aumentado la señalización, ayudado a los clientes a navegar no solo a través de los departamentos frescos excelentes, sino que también han hecho que las compras de mercancías generales sean mucho más simples.

Por lo tanto, creo que tienen dos formatos allí, ambos líderes en los segmentos en los que operan, y eso nos está ayudando a ganar clientes. Y nuestros asociados, solo diré que están haciendo un trabajo fantástico, y fue genial verlos después de tanto tiempo.

Operador

Nuestra próxima pregunta es de la línea de Paul Lejuez con Citi. Por favor, proceda con su pregunta.

Paul Lejuez

Hola, gracias, chicos. Me pregunto cómo caracterizarían el panorama actual desde una perspectiva promocional en comparación con el año pasado en términos de comida y abarrotes. ¿Y cómo están pensando en la inversión de precios como una herramienta para ganar más cuota de mercado, dadas las expectativas de inflación? Gracias.

John Furner

Comparado con hace un año, Paul, ciertamente la inflación está en una tasa más baja que lo que estaba. Ha sido relativamente obstinada en alimentos secos más que en otros lugares a lo largo del año. Las brechas de precios son algo en lo que pasamos mucho tiempo cada semana. Comenzamos los lunes hablando sobre negociación y lo que está sucediendo en el mercado, el precio siempre es uno de los temas principales. Aseguramos que nuestro valor es correcto, y estamos satisfechos con dónde está el valor hoy. El negocio de abarrotes está ganando cuota. Ciertamente, vamos a observar el mercado.

Como dije hace un momento, tenemos varios precios reducidos que son efectivos en alimentos. Nuestra cuenta de precios reducidos en alimentos es más alta que el año pasado. Es más baja en mercancía general que hace un año, pero un recordatorio de que el año pasado estábamos despejando mucho inventario que había estado retrasado, por lo que los precios reducidos en mercancía general, que son muy efectivos, son más cuidadosos, y creo que reflejan las temporadas en las que se encuentran las personas.

Por lo tanto, nuestro trabajo a partir de aquí es asegurarnos de que estemos listos para las personas que regresan a la escuela en todo el país en las próximas semanas, las universidades, se acerca la temporada de tailgating del Día del Trabajo, y estamos justo en la temporada de comida navideña.

Diría también que siento que las promociones son la solución fácil a la inflación en lugar de hacer el trabajo duro de trabajar con tus proveedores para reducir todos los aumentos de costos y de productos básicos que se han absorbido en los últimos 2 años. Así que hay mucho trabajo en solo rastrear el costo del transporte.

Y luego, a medida que eso ha bajado, trabajar con cada proveedor para ver qué proporción del costo se ve afectada por eso y cómo puede revertirse. Así que sé que en Sam’s, el equipo tiene una gran pizarra. Tocan una campana cada vez que obtenemos una disminución de costos. Y lo pasamos a los miembros. Y creo que así es como queremos pensar en ello en lugar de pensar en cómo hacer promociones.

Operador

Nuestra próxima pregunta es de Simeon Gutman de Morgan Stanley. Por favor, proceda con su pregunta.

Simeon Gutman

Buenos días a todos. Judith, felicidades, y a todos por su promoción, felicidades. Mi pregunta es a mediano plazo. Quería preguntar acerca de la inflexión del crecimiento del EBIT en dólares. En la reunión de accionistas, hablamos de cómo en el año fiscal ’25, debería o podría ser mejor que donde estamos hoy, teniendo en cuenta que estamos superando algunas comparaciones fáciles del año pasado en este momento. ¿Podríamos precisar qué necesita suceder para esta inflexión en el crecimiento del EBIT en dólares? Suponiendo ventas saludables, apalancamiento sobre costos fijos, impulso del Marketplace, ¿es la publicidad? ¿Pueden hablar sobre lo que está en su control y lo que está más impulsado por las ventas a medida que pensamos en el crecimiento del EBIT en el futuro?

John David Rainey

Claro, Simeon. Comenzaré con una especie de vuelta de victoria aquí. Porque la primera mitad del año ha sido bastante buena en términos de la relación de ingresos operativos y ventas. Hemos aumentado la línea superior en un 6%, y los ingresos operativos casi el doble. Y eso es mucho mejor de lo que hemos hecho históricamente. Así que estamos muy animados internamente de que estamos ejecutando tan bien justo después de compartir nuestras metas en nuestra reunión de la comunidad de inversores en abril.

A medida que entramos en el próximo año, lo que realmente verás es más una continuación de la estrategia que hemos establecido a medida que diversificamos aún más nuestras corrientes de ingresos. Muchas de estas áreas, como la publicidad y las empresas de datos, estos negocios de márgenes más altos están creciendo a una velocidad mucho, mucho más rápida que el resto de nuestro negocio. Y así, cuando miras la matemática en torno a eso, nuestros márgenes solo quieren subir.

Lo otro que, como bien sabes, Simeon, son las eficiencias que provienen de nuestra cadena de suministro. Y así, hoy en día, tenemos aproximadamente el 15% de nuestras tiendas que son atendidas por centros de distribución regionales automatizados. Y cuando piensas en algo como un FC de comercio electrónico, eso nos da eficiencias de hasta el 30% en cosas como unidades por hora.

Y así, a medida que continuamos implementando esta automatización en el resto de nuestra red, veremos los beneficios de eso en nuestro P&L. Ya lo estás viendo ahora. Y nos da convicción y optimismo a medida que miramos hacia los próximos años para poder hacer crecer los ingresos operativos a una tasa que sea más rápida que las ventas y quizás apreciablemente más rápida que las ventas.

Doug McMillon

Simeon, soy Doug. Solo agregaré que John David lo dijo bien, los dos hilos, las dos preguntas son cómo va el trabajo de automatización y cómo se relaciona con la productividad. Y eso es una implementación de varios años de estos diversos sistemas automatizados de almacenamiento y recuperación que hemos hablado contigo.

Y luego la segunda es cómo está cambiando el modelo de negocio. Y el motor de eso es cuál es el porcentaje digital del total, cómo está creciendo el comercio electrónico y cuál es el impacto en la publicidad y los demás componentes que dan forma a ese modelo de negocio. Y la razón por la que lo repito es porque quería señalar que no es solo el negocio de Walmart EE. UU. el que está experimentando esa transformación.

Mientras viajaba por Internacional en las últimas semanas, la similitud de Canadá a Chile, y Judith tuvo el equipo de México en la ciudad esta semana, lo que Gui y el equipo están haciendo allí, es muy consistente en cuanto a cómo el comercio minorista omnicanal está cobrando vida en toda nuestra empresa. Así que creo que esos son los dos hilos en los que debes mantener tu atención.

John David Rainey

Simeon, no formulaste la pregunta en términos de retorno de inversión. Pero quiero aprovechar la oportunidad para hablar de eso. Cuando lleguemos al final de este año y veas nuestro ROI en un período de 12 meses, veremos un aumento bastante significativo si miras nuestra guía, lo que se implica allí. Y eso es más de lo que esperábamos al principio del año.

Realmente anticipamos que algunas de las mejoras en ROI vendrían el próximo año y algunos de los años siguientes. De hecho, estamos adelantando algunos de esos beneficios que esperábamos para el próximo año. Y por lo tanto, vamos a ver algo de eso este año.

Operador

Nuestra próxima pregunta es de la línea de Kelly Bania con BMO Capital Markets. Por favor, proceda con su pregunta.

Kelly Bania

Buenos días, gracias por responder nuestras preguntas y felicidades por su jubilación también, Judith. Solo quería preguntar sobre el crecimiento del comercio electrónico, el 24%, creo que implica una ganancia de participación de mercado bastante grande pero liderada por recoger y entregar. Y estaba curioso si también podrían darnos una idea de cómo se está desarrollando el Marketplace y 3P en relación a sus expectativas y cómo, si es que lo hace, está afectando la comparación de mercancías generales. Y relacionado con eso, supongo, al pensar a largo plazo sobre la rentabilidad de la publicidad, ¿hay una oportunidad similar en el lado de alimentos y consumibles? ¿O es mejor tener una mezcla mayor de comercio electrónico discrecional y 3P en cuanto a la rentabilidad publicitaria en crecimiento?

Doug McMillon

Hola, Kelly, gracias por la pregunta. En primer lugar, estoy muy contento con el rendimiento. Y el equipo merece crédito por muchas mejoras que permitieron el crecimiento del 24%. Cuando hablamos específicamente de la recogida y entrega, creo que debería dar un paso atrás y recordar a todos lo que hablamos en nuestra conferencia de inversores y lo que estamos tratando de hacer en última instancia con la cadena de suministro en todo el negocio de comercio electrónico, densificar nuestro inventario en la primera milla, hacer que la milla intermedia sea lo más eficiente posible y luego acortar la última milla. Y nuestras ubicaciones de tiendas, más de 4,700 ubicaciones además de los centros de cumplimiento, nos permiten hacer eso.

Por lo tanto, es importante enmarcar eso, que es parte del total. La forma en que medimos esto internamente es mirando el número de transacciones y clientes y lo que compraron en la tienda, lo que recogieron y lo que se entregó.

En cuanto a la segunda parte de su pregunta, estoy muy satisfecho con el progreso en Marketplace. Nuestro evento Plus fue un buen referente para nosotros en términos de lo que es posible. Con el Marketplace, la mayoría de nuestros ingresos de ese evento fueron impulsados por vendedores del Marketplace. Y agradezco a los vendedores que participaron y nos ayudaron a encontrar clientes o ayudaron a nuestros clientes a encontrar valor en un momento en que están buscando valor. Y eso fue en todas las categorías, incluyendo mercancía general. De hecho, gran parte del evento fue de mercancía general. Así que creo que el equipo ha posicionado bien el Marketplace.

Y en cuanto a la segunda parte de su pregunta sobre publicidad, hay oportunidades para los vendedores. Hay oportunidades para los proveedores. Seguiremos aprendiendo, creciendo y experimentando en las tiendas y en el sitio. Queremos asegurarnos de que Walmart Connect, el nombre de Walmart Connect, conecte a nuestros compradores, proveedores y vendedores con todos nuestros clientes de una manera que sea aditiva a la experiencia del cliente.

Queremos asegurarnos de que los clientes encuentren lo que quieren cuando lo quieren. Y si este negocio puede ayudar a las personas a conectarse entre sí, eso es genial. Y vimos que eso sucedió en el trimestre. Y el crecimiento fue mayor que nuestro crecimiento en comercio electrónico.

Judith McKenna

Si hablamos de comercio electrónico y Marketplace, sería particularmente irresponsable de mi parte no hablar sobre Flipkart y el crecimiento que hemos visto allí. También estuvimos allí recientemente. Y ese negocio simplemente sigue yendo de fuerza en fuerza. Ha rendido consistentemente de acuerdo con nuestras expectativas en los últimos años. Estoy realmente contenta de ver que los márgenes de contribución positivos continúan y que su mezcla de negocios es realmente saludable. Por lo tanto, vemos fortaleza en hardlines, particularmente en móviles y electrónica también.

La escala de su ecosistema también está ayudando a contribuir no solo al negocio en general, sino también a sus ingresos publicitarios. Así que, interesante, volviendo a este tema de calidad y conveniencia para las personas, recientemente lanzaron en su negocio Cleartrip, paquetes de vacaciones de lujo en India, que también están funcionando increíblemente bien. Myntra, que es el minorista en línea de moda más grande de India, como mencionó John David también, acaban de lanzar una capacidad llamada MyFashionGPT, que es bastante increíble.

Y la usé esta mañana. Puse, ¿qué ponerme para ir al aeropuerto? Y me dieron, una camiseta negra, mallas negras, una chaqueta y gafas de sol, que creo que era bastante optimista usar las gafas de sol para Inglaterra. Pero muestra el poder de lo que creo que la IA gen puede hacer en el futuro. Y realmente está cobrando vida en India. Es simplemente un gran negocio, y estoy orgullosa de poder estar asociada con él durante los últimos cinco años.

Operador

Nuestra próxima pregunta es de la línea de Edward Yruma con Piper Sandler. Por favor, proceda con su pregunta.

Edward Yruma

Hola, buenos días. Gracias por responder mi pregunta. Han hecho mucho para mejorar la accesibilidad de Walmart+. Han añadido un montón de nuevas funciones. Supongo que, al evaluar el éxito del programa, ¿qué ha sido lo que más ha influido en su éxito? Y en términos de los datos que ahora pueden recopilar, ¿en qué han podido pivotar y cambiar el flujo del negocio en función de lo que están recopilando de estos clientes de Walmart+? Gracias.

Doug McMillon

Hola, Edward. Ciertamente, queremos tener una relación digital con tantos clientes como sea posible, estamos satisfechos con el crecimiento general. Y como hemos hablado antes, Plus es una parte importante de nuestra oferta. Yo diría que el éxito de Plus se basa en el núcleo de la oferta. La oferta se estableció para limitar la cantidad de entregas que las personas reciben sin tener un cargo por esas entregas tanto de los centros de cumplimiento como de las tiendas. Lo lanzamos en 2020, ciertamente tuvimos problemas en ese momento con la disponibilidad. Y hemos tenido desequilibrios de inventario.

Pero en el último año más o menos, el enfoque ha seguido siendo y se han producido mejoras en el núcleo, donde medimos cada semana algo que llamamos orden perfecto. Las tiendas se centran mucho en lo que llamamos la tasa de selección a la primera, que es seleccionar el pedido la primera vez que lo buscan. Y luego otra cosa que hacemos muy intencionalmente es medir qué porcentaje del pedido se entregó antes de que hubiera alguna sustitución.

Lo que los clientes buscan es exactamente lo que ordenaron en el momento en que esperaban que se entregara. Y así es como nos hacemos responsables. Ciertamente, los otros beneficios son útiles. Hay diferentes características que la gente está usando. Y es importante tener una variedad de beneficios. Pero el núcleo de la oferta es lo más importante que tenemos que ejecutar en el futuro.

Operador

Nuestra próxima pregunta es de Seth Sigman de Barclays. Por favor, continúe con su pregunta.

Seth Sigman

Hola, buenos días a todos. Quería hacer seguimiento a la propuesta de valor que ofrece Walmart hoy en día. Parece que la marca privada tiene mucho impulso y es probablemente uno de los factores que está ayudando a aumentar la cuota de mercado aquí. ¿Cómo están gestionando la marca privada de manera diferente a como lo hacían antes? ¿Y cómo creen que esto afecta la brecha competitiva desde una perspectiva de nivel de cesta? Y finalmente, ¿creen que esta ventaja es sostenible incluso en un entorno donde la inflación se modere o los precios disminuyan? Me encantaría tener su perspectiva al respecto. Gracias.

Doug McMillon

Es importante para nosotros tener una amplia gama de surtido para una amplia sección de clientes, ya que en todo el país, las situaciones son diferentes para diferentes clientes. Y sea cual sea la situación de cualquier cliente en particular, eso es para lo que queremos estar ahí. Ya hemos hablado de esto antes. No establecemos objetivos ni porcentajes del negocio que esperamos que alcance la marca privada.

Es importante que tengamos valores en marcas, en artículos de marca. Es importante que tengamos valores y calidad en todo el portafolio de comercio electrónico y tiendas. Y en los últimos trimestres, los clientes han elegido las marcas privadas de Walmart a un ritmo acelerado. Creo que hay muchas razones para ello. Pero si nuestra calidad y precio no estuvieran en la posición que necesita estar, entonces no se repetirían. Así que seguiremos centrados en la calidad y el valor allí.

Kathryn McLay

Sí. Y creo que desde la perspectiva de Member’s Mark, hemos visto que nuestras métricas en cuanto al valor por dinero y la calidad, nuestro Member’s Mark ha seguido mejorando. Y estamos viendo que los miembros lo eligen debido a la calidad del artículo, debido a la innovación en esos productos y también debido al gran valor que obtienen de Member’s Mark, combinación de precio/calidad.

Doug McMillon

También estamos viendo un apalancamiento en los mercados con marcas privadas, ya sea Great Value o Member’s Mark.

Judith McKenna

Sí, Member’s Mark, por supuesto, está disponible en nuestros Sam’s Clubs en todo el mundo, pero también muchos otros artículos. Y sé que estuviste en Chile recientemente, Doug, y tienen una fenomenal sección de alimentos internacionales, que está mostrando un crecimiento increíble, muchos de los cuales son marcas privadas, que son importadas desde todo el mundo de Walmart.

Doug McMillon

Cuando estuve en Canadá, me hicieron papas fritas de salsa de tomate Great Value. No me gustaron. Pero estoy seguro de que a los canadienses les encanta, pero ese es un artículo de marca privada del que no soy fan.

John David Rainey

Algunos de nosotros tuvimos que comer eso.

Doug McMillon

A John David le gustó más que a mí.

Operador

La próxima pregunta es de la línea de Corey Tarlowe con Jefferies. Por favor, proceda con su pregunta.

Corey Tarlowe

Hola, buenos días y gracias por responder a mi pregunta. Me preguntaba si podríamos dar un paso atrás y evaluar la salud del cliente en general, quizás en los EE. UU. y también a nivel internacional, en comparación con el primer trimestre y el segundo trimestre. ¿Y cómo piensan sobre la salud general del cliente durante el resto de este año? Y en segundo lugar, en cuanto al encogimiento, ¿qué están viendo en relación con el encogimiento? ¿Y qué esperan en el futuro en cuanto a esa dinámica en particular?

Doug McMillon

Desde una perspectiva empresarial, solo con respecto al cliente y al miembro primero, y otros pueden opinar sobre eso, siento que nuestra posición es tal que si las cosas se vuelven más difíciles, buscarán cada vez más valor y podremos aumentar la línea superior. Esperemos que las cosas mejoren.

Y hay muchos puntos de datos conflictivos, pero ustedes ven los mismos datos que nosotros. Hay razones para ser optimistas en áreas como el empleo y la inflación salarial que ha ocurrido. Y hay otras razones para preocuparse, como el debilitamiento potencial de las hojas de balance de los consumidores con el tiempo.

Pero nuevamente, nos gusta nuestra posición. Nos gusta en términos de la amplitud de categorías de productos que podemos vender, lo que sea que la gente quiera comprar. Nos gusta en términos de cómo podemos servir a las personas, ya sea a través de la acera, la entrega o en una tienda club. Por lo tanto, nuestro trabajo es aumentar nuestra participación para ganar a través de la propuesta de valor del cliente, que es precio, surtido, experiencia y confianza. Y ya sea en México o en los Estados Unidos, esa es la posición en la que nos hemos puesto, y solo necesitamos ejecutar contra eso.

En cuanto al encogimiento, John, también puede comentar, pero solo recordaría a todos que, desde un punto de vista empresarial total, somos más que un minorista nacional. Y tenemos 19 países. Tenemos Sam’s Club. Tenemos una variedad de negocios. Y por lo tanto, no necesariamente es la misma respuesta que quizás algunos otros que están en las noticias sobre nuestro encogimiento.

John David Rainey

Y, Doug, agregaría que, por supuesto, el encogimiento es una parte importante del margen, pero hay muchas partes del margen que son importantes para poder ofrecer a los clientes. Y lo primero es asegurarnos de que estamos fijando precios lo más bajo posible. Para que los clientes encuentren el mayor valor que puedan encontrar. El encogimiento ha aumentado un poco este año. Aumentó el año pasado. Es desigual en todo el país. No está en todos los mercados. Algunos mercados son más altos que otros.

Pero tenemos los vientos de cola que mencionamos anteriormente, que son el costo de la cadena de suministro y las rebajas del año pasado. Por lo tanto, muchos componentes entran en esto. Seguiremos observándolo. No queremos que aumente, obviamente, porque podría hacer que los precios suban, y hemos escuchado eso en todo el mercado, pero es una parte de lo que estamos gestionando y el equipo está haciendo un buen trabajo con el valor, y el equipo está haciendo un buen trabajo gestionando el margen en total.

Doug McMillon

El encogimiento se compone de más de una cosa. Eso es parte de él. Y creemos que en algunas jurisdicciones aquí en los EE. UU., debe tomarse medidas para ayudar a proteger a las personas del delito, incluido el robo. La otra parte del encogimiento es más controlable, y nos mantenemos enfocados en eso como prioridad.

Operadora

Nuestra próxima pregunta es de la línea de Krisztina Katai con Deutsche Bank. Por favor, proceda con su pregunta.

Krisztina Katai

Hola. Buenos días. Gracias por responder a nuestra pregunta. Y también quiero felicitar a Judith. Tengo una pregunta sobre Sam’s Club. Creo que escuché que mencionaron un crecimiento de miembros de un solo dígito dentro del trimestre. Entonces, ¿puede hablar sobre las ganancias de membresía y el impulso que ha estado viendo en el negocio, así como la tasa de renovación? ¿Y cómo piensan sobre el valor de la membresía para el consumidor ante una inflación moderada en los alimentos? Y en segundo lugar, si puedo preguntar sobre la penetración de la marca privada que todavía está aumentando. ¿Cómo anticipan en general que jugarán los volúmenes en la segunda mitad del año entre sus marcas privadas y sus marcas nacionales a medida que aumentan las reducciones de precios? Gracias.

Kathryn McLay

Si empiezo hablando sobre la salud del miembro. Hemos visto un crecimiento histórico en nuestra base de miembros en los últimos años, y seguimos viendo un crecimiento en números absolutos de miembros. Nuestra tasa de renovación por antigüedad se mantuvo, por lo que no aumentó ni disminuyó de un trimestre a otro. Y seguimos buscando diferentes formas de presentar a la gente el valor de nuestra membresía Sam’s Club. Y por lo tanto, nos han visto intentar un par de cosas diferentes a lo largo de los años.

En nuestro 40 aniversario, tuvimos un gran precio para nuevos miembros. Realmente, eso es solo una oportunidad para invitar a la gente a experimentar por sí mismos cómo se ve el valor de la membresía, y luego queremos convertirlos en miembros renovados por antigüedad en el futuro. Por lo tanto, nos sentimos fuertes acerca de la salud de nuestra membresía y el crecimiento que hemos visto.

John Furner

Y Walmart, en cuanto a nuestra membresía, ha mantenido un crecimiento constante en los últimos trimestres, pero realmente tuvimos un evento Plus exitoso, con muy buenos resultados en todos los aspectos del negocio. Como dije anteriormente, lo más importante que ofrecemos es la base de nuestra oferta, que incluye una tasa de pedidos perfectos o disponibilidad de productos. Los clientes confían en nosotros para que entreguemos sus alimentos, productos de consumo y mercancía general de manera consistente y a tiempo.

En cuanto a la pregunta sobre el volumen de marcas privadas, también quiero enfatizar la consistencia de los últimos dos trimestres, y hemos hablado del crecimiento de las marcas privadas desde principios de 2022. De nuevo, no tenemos objetivos en eso. Queremos estar ahí para los clientes independientemente de lo que elijan, ya sea un artículo de marca o un artículo de marca privada. Nos mantenemos enfocados en la calidad y el valor.

En algunos casos, como si estuvieras en una tienda hoy, verías una rebaja en la mostaza Great Value, y está funcionando muy bien. Es un alimento básico que ha experimentado un gran crecimiento debido a los valores que ofrecemos. Por lo tanto, es importante para el consumidor que los precios vuelvan a bajar en los productos secos, y queremos poder ayudarlos y liderar en todo lo que podamos.

John David Rainey

Si puedo agregar una cosa más sobre las marcas privadas. Lo discutimos porque creo que da una buena indicación de cómo el consumidor está siendo presionado en este momento, pero eso no es un impulsor de nuestro rendimiento de margen. Si bien el margen general en las marcas privadas puede ser un poco más alto, la ganancia en dólares es aproximadamente la misma. Y si miras el cambio en la composición año tras año, solo estamos hablando de 40 puntos básicos. Por lo tanto, esto no es un impulsor de nuestros resultados financieros. Por lo tanto, si vemos una reversión allí, no tendrá un impacto desproporcionado en nuestro negocio.

Operador

Gracias. Nuestra última pregunta proviene de la línea de Michael Lasser con UBS. Por favor, continúe con su pregunta.

Michael Lasser

Buenos días. Muchas gracias por responder nuestra pregunta. Doug, ¿es justo pensar que Walmart tiene más visibilidad sobre su tasa de margen bruto para el próximo año que en la memoria reciente, dada la inflexión en la rentabilidad del negocio de comercio electrónico, la contribución de las ganancias alternativas, presumiblemente menos arrastre de los GLP-1 y la perspectiva de que la mercancía general sea mejor? Y si eso es justo, ¿considera esto como una oportunidad para duplicar y acelerar algunas de las inversiones que claramente han estado funcionando y traduciendo en ganancias de participación? Gracias.

Doug McMillon

Hola, Michael. Gracias por la pregunta. No vimos venir la COVID, y no anticipamos que la inflación fuera tan alta como lo ha sido en los Estados Unidos. Por lo tanto, si pudieras decirme lo que no estamos anticipando en este momento, podría responder a tu pregunta sobre el próximo año. Creo que tu premisa subyacente de que más o menos sabemos cuál es la situación y que no estamos en la misma posición que hace 12 meses con el inventario tiene algo de verdad.

En cuanto a duplicar y acelerar, creo que estamos siendo agresivos. Actualmente estamos pasando por nuestro ciclo de planificación a largo plazo. Y a medida que miramos nuestras oportunidades de inversión para el próximo año y los próximos cinco años, miramos ese tablero y nos emociona. John David hizo el punto en una reunión a principios de esta semana. ¿No es genial ser parte de una empresa que comenzó en 1962 y que ve oportunidades para generar fuertes retornos?

Con las inversiones de hoy para ayudarlo a contemporizar el negocio para el futuro, y estoy de acuerdo con eso. Es un lugar realmente genial en el que estar. Tener flujo de efectivo, tener este negocio sólido y tener oportunidades frente a nosotros que transforman el negocio y crean otro nivel de excelencia operativa a través de la productividad, por ejemplo. Por lo tanto, creo que tenemos un plan agresivo. Hablamos en la conferencia para inversores sobre nuestro plan de capital.

Y seguimos viendo oportunidades para invertir y hacer crecer la línea superior y la línea inferior. Esperamos que el ROI aumente con el tiempo. Puede que no suceda que cada trimestre, el ingreso operativo crezca más rápido que las ventas. Pero con el tiempo, como dijimos en la conferencia para inversores, esperamos que sea el caso debido a la productividad en el modelo de negocio. Por lo tanto, simplemente repetiré lo que dijimos allí. Creo que estamos siendo apropiadamente agresivos dadas las circunstancias. Y estoy emocionado por eso.

John David Rainey

Sí. Agregaría, Michael, que, al igual que ves una cartera de acciones, diversificas porque reduce el riesgo. Creo que de alguna manera estamos haciendo lo mismo con nuestro negocio. No dependemos únicamente de lo que está sucediendo con el comercio minorista en tiendas físicas. Tenemos otras corrientes de ingresos que, por definición, la diversificación de eso reduce nuestra dependencia en cualquier cosa y también reduce el riesgo en torno a eso, también. Por lo tanto, nos sentimos bastante bien acerca de nuestra perspectiva.

Doug McMillon

Solo tal vez un comentario más sobre la estrategia. A medida que pasamos por el ciclo de este año, y creo que esto fue verdad en gran medida el año pasado, es bastante común, pero sabemos cuáles son los componentes. Y es un desafío ejecutar en múltiples frentes. Y es trabajo a tiempo completo dirigir grandes tiendas y clubes. También es un trabajo a tiempo completo hacer crecer un excelente negocio de comercio electrónico, y hay muchos componentes en eso, y tiene que suceder en todo el mundo.

Pero tenemos los recursos. Y lo que es más importante, tenemos el talento para hacerlo. Por lo tanto, creo que la forma de ese tablero, la aspecto de nuestra estrategia de dónde jugar, parece bastante consistente y eso genera confianza. Simplemente estamos en modo de ejecución, y nos gusta el plan que está justo frente a nosotros.

Operador

Gracias. Hemos llegado al final de la sesión de preguntas y respuestas. Y ahora le devolveré la llamada a Doug McMillon para los comentarios finales.

Doug McMillon

Antes de terminar, solo quiero reconocer la tragedia que ocurrió en Maui, Hawái. La compañía ha brindado apoyo financiero a United Way y Red Cross, como era de esperar, estamos proporcionando suministros esenciales y volando mercancía allí.

Estamos aumentando lo que la gente necesita. Y nuestro equipo en el terreno ha hecho un trabajo fantástico. Nuestro gerente de tienda allí es Chris Pierce. Y Chris y su equipo han apoyado a la comunidad allí, como era de esperar de ellos, y estamos muy orgullosos de ellos. Fue una terrible tragedia.

Quiero agradecerles por su enfoque en nuestro negocio. Como mencioné hace un segundo, estamos realmente emocionados por lo que está frente a nosotros. Creo que saben cuál es el plan. Estamos posicionados para hacer crecer la línea superior. Con el tiempo, podemos hacer crecer el beneficio más rápido que las ventas a través de la productividad y dar forma al modelo de negocio de manera diferente, lo que resultará en niveles más altos de retorno de inversión, y estamos emocionados de entregar eso.

Estoy agradecido por todo lo que hicieron este trimestre. Y quiero agradecer a Judith por lo que ha contribuido a esta empresa. Ha sido realmente significativo, y la extrañaremos. Agradecido, se quedará por un tiempo para ayudar con algunas cosas, y estoy emocionado por Kath y Chris y Karen. Walmart tiene un banco de talentos profundo, y seguiremos adelante. Gracias a todos por su tiempo.

Operador

Esto concluye la conferencia de hoy. Puede desconectar sus líneas en este momento. Gracias por su participación.